Вопросы стоимости капитала для использования внутри компании и стоимости средств, помещенных в акции (или другие финансовые ценные бумаги), — это две стороны одной медали. И обе зависят от уровня рентабельности. Держатели акций делают оценку на основе прибыли, которую, по их ожиданиям, они получат.
Подобным образом, говоря о перспективах компании, они оценивают средства, собранные путем продажи акций, как прибыль, которую компания должна будет выплатить акционерам, чтобы стимулировать их покупать и держать акции. Аналогичные соображения движут и держателями облигаций, привилегированных акций и т.д. Если будущий денежный поток от данной формы финансирования по предварительным оценкам должен упасть по сравнению с ожидаемым, то продажная цена акции, облигации и т.д. будет падать до той отметки, в которой прибыль не достигнет уровня, диктуемого прибылями от других финансовых ценных бумаг подобного типа с таким же уровнем риска. Если компании не удается достичь прибыли, которая хотя бы компенсирует поставщикам финансов их альтернативную стоимость, такая компания вряд ли продержится долго.
